财报视角下的三大国产EDA厂商：华大九天、广立微、概伦电子有何特色 并购能否成为战略加速器？

每经记者：朱成祥 每经编辑：陈俊杰

近日，国内三大EDA（电子设计自动化）厂商相继披露2023年财报。华大九天（301269.SZ，股价79.74元，市值432.9亿元）、广立微（301095.SZ，股价51.93元，市值103.9亿元）、概伦电子（688206.SH，股价15.33元，市值66.50亿元）营收分别为10.10亿元、4.78亿元和3.29亿元，同比增长26.61%、34.31%和18.07%。

2023年，三大EDA厂商营收均保持增长。不过净利润表现却有所分化。2023年，华大九天、广立微归属于上市公司股东的净利润分别为2.01亿元和1.29亿元，分别同比增长8.20%和5.30%。

相比之下，概伦电子2023年亏损5631.56万元。要知道，2022年概伦电子净利润仍为4488.61万元，即概伦电子2023年净利润同比下滑225.46%。

三大国产EDA厂商各有特色

从2023年财报中可以看出，华大九天为国内EDA龙头，其涉及领域也最多；广立微更倾向于制造类EDA；概伦电子制造类、芯片设计类EDA兼而有之。

华大九天称，公司原有产品包括模拟电路设计全流程EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、平板显示电路设计全流程EDA工具系统、晶圆制造EDA工具和先进封装设计EDA工具等软件。2023年，公司新推出了存储电路设计全流程EDA工具系统和射频电路设计全流程EDA工具系统等软件。

华大九天特别强调，其为我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土EDA 企业。

相比于传统的设计类EDA，广立微与晶圆制造的关系更密切。公司2023年财报显示，驱动公司业绩可持续发展的“三驾马车”分别为电子设计自动化（EDA）软件、半导体大数据分析与管理系统、晶圆级电性测试设备。

其中，广立微EDA软件分别包括集成电路良率提升相关设计软件、可制造性设计（DFM）EDA软件、可测试性（DFT）EDA软件。

可以看出，广立微旗下EDA软件均与芯片制造、芯片测试有关。或因于此，广立微营收中，占比最高的为测试设备及配件。2023年，广立微软件开发及授权、测试设备及配件、测试服务及其他营收分别为9323.04万元、3.84亿元和35.20万元，占营收比例分别为19.52%、80.41%和0.07%。

概伦电子方面，其2023年集成电路制造类EDA软件、集成电路设计类EDA软件、半导体器件特性测试系统、技术开发解决方案营收分别为1.00亿元、1.01亿元、8238.72万元和4282.43万元。

并购之路

透析三大国产EDA厂商财报，《每日经济新闻》记者发现华大九天、广立微和概伦电子均在积极利用并购工具。

概伦电子认为，EDA在整个半导体行业中，是一个市场规模较小，但技术流程很长的产业，需要种类繁多的软硬件工具相互配合形成工具链。以三巨头之一的新思科技为例，其完整覆盖芯片全设计流程的工具就有几百种。很难有企业能够通过内部不断研发出几百种点工具，即使有持续研发的经费，由于产业的快速发展，其产品研发速度也很难能跟上摩尔定律。因此，EDA 企业需要通过并购已经被市场证明成功的产品及其企业，进行技术整合，将并购作为内部研发的有效补充，通过不断地行业并购、兼并来提升竞争力，逐渐发展为龙头企业。

回顾EDA三巨头的发展史，同时也是频繁的并购史。在过去的30多年中，发生的EDA行业并购案近300次。以铿腾电子为例，其自身就是在1988年由ECAD Systems和SDASystems两个公司合并而成，合并使两家公司均摆脱了EDA创业公司的束缚，开始了其产业壮大之路。

2023年1月12日，华大九天通过其子公司深圳九天收购芯達芯片科技有限公司，股权取得成本为6947.50万元。华大九天称，标的的技术在业界具有领先优势，与公司现有产品具有互补性和协同效应，可以提升公司特征化提取工具研发团队的技术水平，对公司打造国际领先的特征化提取工具具有积极意义。

华大九天追求互补性，而广立微则为了从制造类进军设计类。报告期内（2023年），广立微收购了上海亿瑞芯电子科技有限公司 43%的股权，并将亿瑞芯并入公司合并报表范围内。

广立微表示，亿瑞芯是一家以集成电路可测试性设计（DFT）技术服务及产品开发为主营业务的企业。该股权收购标志着公司从专注制造类EDA向设计类EDA扩展迈出了第一步。

相比华大九天和广立微，概伦电子虽然营收规模最小，并购却最为积极。概伦电子表示，公司一直坚持在开展自主研发提升技术实力的同时，通过股权投资、并购整合、战略合作等多种手段，不断完善EDA产品链。迄今，已完成了4次并购整合和9次股权投资动作，范围覆盖了包括数字仿真验证、逻辑综合、布局布线、电磁场仿真等数字电路设计、模拟电路设计、晶圆制造等EDA全版图。

概伦电子掉队了吗？

从国内三大EDA厂商财务表现看，概伦电子与前两大厂商差距在拉大。对于公司净利润表现，概伦电子称主要是计提股份支付费用及研发投入增速较高所致。

概伦电子表示，EDA行业是技术密集型行业，考虑到公司目前的盈利水平相对较低，公司持续进行产品创新导致的研发费用增加，实施股权激励导致的股份支付费用增加，可能导致公司在一定期间内持续亏损。

不过，2023年概伦电子剔除股份支付影响归属于上市公司股东的净利润为-2613.37万元，同比下降158.22%。也就是说，剔除股份支付影响后，概伦电子依旧亏损。

对于研发投入增速较高，记者对比后发现，三大EDA厂商研发费用及增速均较高。2023年，华大九天、广立微、概伦电子研发费用分别为6.85亿元、2.09亿元、2.34亿元，同比增长40.72%、67.70%、67.15%。

值得注意的是，概伦电子的收购也对其业绩带来影响。

2023年5月，概伦电子收购福州芯智联科技有限公司（以下简称芯智联）100%股权。概伦电子认为，芯智联的现有技术和产品能够将公司在芯片级EDA设计和验证的领先地位拓展至板级和封装级设计，既弥补了公司产品在板级和封装级设计的空白，又能够和公司已有的先进设计和验证技术相结合。

2023年，芯智联净利润为-462.49万元。不仅仅是芯智联，概伦电子此前收购的北京博达微科技有限公司（以下简称博达微），也对上市公司业绩带来影响。2023年，博达微净利润为-1247.17万元。

概伦电子认为，公司在上市前先后完成了对博达微、Entasys、芯智联、Magwel的收购并成功进行了整合，为公司持续进行并购提供了范本。

除了博达微、芯智联外，Entasys和Magwel在2023年净利润分别为-14.90万元和150.03万元。这4家公司均为概伦电子100%持股，4家合计净利润为-1538.53万元。

考虑到概伦电子剔除股份支付影响归属于上市公司股东的净利润为-2613.37万元，可以认为，对这4家子公司的并购是导致概伦电子亏损的重要原因。

值得一提的是，博达微净资产为-1378.93万元，这意味着博达微可能需要概伦电子持续“输血”。

每日经济新闻

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本文源自金融界AI电报

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