断臂求生！大唐电信“批量”剥离低效资产 近10亿“揽入”大唐微电子 新主业持续盈利能力待考

财联社10月12日讯（记者 武鑫）大唐电信（600198.SH）11日晚间发布重大资产购买及出售暨关联交易报告书（草案），拟以9.69亿元购买控股子公司大唐半导体设计有限公司持有的大唐微电子技术有限公司（以下简称大唐微电子）71.79%股权，同时计划出售6家公司股权，剥离非主业资产。

大唐电信此举意在重构主业，以期“去亏回血”、“避险脱帽”。财联社记者则发现，通过此次资产重组，大唐电信未来的主业将聚焦安全芯片+特种通信，虽然短期内公司利润表现会有所提升，但长期来看，两项业务的持续盈利能力仍然令人担忧。对此，财联社记者在发稿前曾以投资者身份向大唐电信证券部人士了解此次重组的影响，但并未得到回应。

欲重组资产“断臂求生”

根据重组方案，大唐电信计划向大唐投资控股发展（上海）有限公司转让联芯科技有限公司（以下简称联芯科技）100%股权、大唐半导体56.38%股权、大唐电信（成都）信息技术有限公司80%股权、江苏安防科技有限公司（以下简称江苏安防）30.82%股权、大唐电信节能服务有限公司20.00%股权、北京大唐智能卡技术有限公司14.37%股权在内的6家非主业资产。

早在2021年，大唐电信就曾明确表示要剥离低效资产，聚焦主业，形成“安全芯片+特种通信”的整体产业布局。2022年，大唐电信以“连续亏损，未来业务发展存在较大困难”为由，剥离了大唐软件、大唐终端等非主业资产。

本次被剥离资产中备受关注的联芯科技，是大唐电信在集成电路设计板块的核心企业，从事2G、3G、4G移动互联网终端核心技术的研发与应用，提供3G/4G移动终端芯片及解决方案。2012年，公司以股权估值16.27亿元的价格收购了联芯科技99.36%股权。

2012年到2014年，联芯科技净利润从1.46亿元攀升到1.79亿元和2.35亿元，一时间风光无限，其在2014年上市的4G 28nm SoC智能手机芯片LC1860，曾是国内首颗面向公开市场商用的SoC芯片。但2015年之后，联芯科技便走上了波动下滑的道路。2015年，联芯科技亏损635万，2019年和2020年则分别亏损3.23亿元和2.84亿元。

财联社记者注意到，去年3月联芯科技已正式退出手机芯片业务，仅保留了部分消费类终端无形资产及业务。对比大唐电信在年报中的产业布局，联芯科技显然已不具备为主业做贡献的能力了，此次剥离实属在意料之中。

此外，江苏安防今年H1亏损2154万元，且从2020年起增长乏力。财报显示，2020年到2022年，江苏安防分别实现净利润1478.32万元、2984.46万元和1438.44万元。记者了解到，江苏安防于2012年被大唐电信以1.27亿元收购，主营业务包括智能交通软硬件的研发及技术服务、机电产品安装及销售等。

新主业持续盈利能力待考

在剥离低效资产的同时，大唐电信试图通过购买大唐微电子“回血”，但其“造血”能力却依然令外界感到担忧。

大唐微电子是安全芯片提供商，主要产品分为两类，一是包括居民身份证、社会保障卡、金融IC卡等在内的智能卡芯片；二是指纹识别芯片、终端安全芯片、终端射频芯片等终端与物联网芯片。

审计报告显示，大唐微电子2021年到2022年分别实现3.48亿元、4.17亿元营业收入，呈上升趋势，且主要系社保卡模块销售收入增加所致。记者了解到，三代社保卡自2021年已步入政策加速期，大唐微电子的增长趋势与之呼应。

但金融社保卡进入规模发卡期之后，会面临周期性的卡顿。如在2014年第二代社保卡的规模发卡期，曾任大唐电信董事长的曹斌在接受《中国电子报》采访时就曾将上述卡顿期描述为“上升空间有限，有点吃不饱”，而第三代社保卡未来也会经历这样的周期性低谷。

由此可见，仅依赖社保卡模块增加销售收入并不稳定，大唐微电子也很难长久稳定地为大唐电信“造血”。

此外，大唐电信打造的第二增长曲线“特种通信”已连续多年增长乏力。财报显示，2021年，公司特种通信业务在专用通信方向的营收增长62.84%，但在信息通信安全方向下滑61.16%；2022年，特种通信业务的营收整体下滑27.49%。对此，公司亦在重组草案中透露，在特种通信业务上，公司“正在努力拓展新业务增长点”。

值得注意的是，此次重大资产重组之前，大唐电信已多次徘徊在退市边缘。去年4月21日，公司才“摘帽”。今年上半年，公司仍未交出及格的答卷：营业收入微降，归母净利润则为-0.88亿元。资产重组或可短期内“修正”大唐电信的财务数据，从而助力公司摆脱退市危机，但如何实现持续盈利，公司或许还得想想办法。

本文源自财联社记者 武鑫

出清六家公司股权，巨亏后业绩仍未好转，大唐电信“瘦身健体”大计能否顺利？

界面新闻记者 | 胡振明

界面新闻编辑 |

9月28日，大唐电信（600198.SH）股票“一字”涨停，收于6.92元/股（+10.02%）。

9月27日晚间，大唐电信公告称，正在筹划购买控股子公司大唐半导体设计有限公司（以下简称“大唐半导体”）持有的子公司股权，同时向大唐投资控股发展（上海）有限公司（以下简称“大唐发展”）转让6家非主业资产；预计购买的资产、转让的资产分别占上市公司净资产50%以上。

具体而言，大唐电信筹划购买控股子公司大唐半导体持有的大唐微电子技术有限公司（以下简称“大唐微电子”）71.79%股权（以下统称“拟购买资产”）；同时；大唐电信向大唐投资控股发展（上海）有限公司（以下简称“大唐发展”）转让联芯科技有限公司（以下简称“联芯科技”）100%股权、大唐半导体56.38%股权、大唐电信（成都）信息技术有限公司（以下简称“成都信息”）80.00%股权、江苏安防科技有限公司（以下简称“江苏安防”）30.82%股权、大唐电信节能服务有限公司（以下简称“大唐节能”）20.00%股权、北京大唐智能卡技术有限公司（以下简称“大唐智能卡”）14.37%股权在内的6家非主业资产（以下统称“拟出售资产”）。公告表示，出售大唐半导体56.38%股权以购买大唐微电子71.79%股权、出售联芯科技100%股权的生效及实施为前提。

经初步测算，本次拟购买资产的资产净额与成交金额中的较高者占上市公司最近一个会计年度经审计合并财务报告的资产净额的比例超过50%，且超过5000万元；本次拟出售资产的资产总额合计、资产净额合计分别占上市公司最近一个会计年度经审计合并财务报告的资产总额、资产净额的比例均超过50%，且拟出售资产的资产净额合计超过5000万元；预计将达到《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组标准。

不过，公告称本次交易相关事项尚存在较大不确定性 。因为本次交易尚处于筹划阶段，目前交易双方尚未签署任何协议 ，交易对方、标的资产、交易方案、交易价格等核心要素仍需进一步论证和协商，尚需履行公司、交易对方及标的公司必要的内外部相关决策、审批程序，存在未能通过该等决策、审批程序的风险。

由于该事项目前尚处于筹划阶段，后续尚有不确定因素，有可能会根据协商情况调整或增加交易对方，标的公司、交易价格、交易最终方案等尚需根据尽职调查、审计或评估结果等作进一步论证和沟通协商后最终确定。

大唐电信预计将于2023年10月召开董事会审议本次重组相关方案及交易草案 。本次交易对方包括公司控股子公司大唐半导体及与公司受同一控制方控制的企业大唐发展，从而构成关联交易，但不涉及公司发行股份，也不会导致大唐电信控制权变更。

大唐电信表示，本次交易若成功实施，将有利于上市公司专注“安全芯片+特种通信”两大主业，改善公司经营业绩，进一步提升综合竞争力，增强公司持续盈利能力。

2020年度，大唐电信归母净利润亏损金额高达13.64亿元。在此之后，2021年度大唐电信归母净利润亏损5095.03万元，虽然2022年度盈利3746.45万元，好景不长，2023年上半年又是亏损。

大唐电信曾公告，其主营业务主要包括安全芯片业务和特种通信业务。安全芯片业务依托智能安全、生物识别等核心技术，面向公安、社保、金融、城市管理、交通等行业客户提供包括二代身份证芯片和模块、社保卡芯片和模块、金融支付芯片、指纹传感器和指纹算法芯片、读卡器芯片、终端安全芯片等产品。特种通信业务，为专用移动通信、专用宽带电台、宽带移动安全应用三大主营业务方向。

为了专注“安全芯片+特种通信”，大唐电信表示已经“瘦身健体”有一段时间了。2022年，大唐电信完成广州要玩娱乐网络技术股份有限公司、大唐软件技术股份有限公司、大唐终端技术有限公司的业务剥离，完成大唐半导体股权收购。

就在最近，在7月27日晚间，大唐电信公告称，将所持有的参股公司大唐高新创业投资有限公司15.17%股权在北京产权交易所以公开挂牌方式转让，挂牌底价为2761.88万元；这也是为了退出非主业参股企业，才选择对外挂牌转让上述股权。

股权转让与收购的动作频繁，不过，大唐电信的这翻“瘦身健体”效果如何仍难以得知。2023年半年报显示，今年上半年营业收入与去年上半年营收基本持平，但是归母净利润在去年上半年亏损1984.08万元的基础上，扩大了亏损规模，今年上半年亏8789.38万元。

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